增长应该是投资中最重要的问题。因为如果你找到真正的未来资产，增长表现会使时间的复合利息价值充分显现出来。
这一愉快的互动即将在香港上市，它是中国最大的自我媒体营销服务提供商，拥有众多优秀的基础投资者。它得到了美国知名投资者terrenpeizer家族基金办公室、阿联酋阿布扎比资本集团(Abu Dhabi Capital Group)旗下的资本投资机构Jiashi Fund、中国知名基金管理公司Jiashi Fund和香港股票公司的认购。
据经济联系中国站(EconomicLink China Station)报道，截至9月11日，该公司的股票发行，再加上一些经纪数据，暂时记录了845.9亿元的保证金展示会，相当于超买的483倍。
从财务数据的角度来看，不难理解为什么快乐互动如此流行。从2017年到2019年，公司收入分别为1.35亿元、2.62亿元和4.74亿元，年复合增长率为87%。调整后的净利润分别为3206万元、4703万英镑和8470万英镑，年复合增长率为63%。
以前，许多人可能会把快乐享受互动视为一种营销商标，这大大低估了它的价值。它实际上是一家广告公司，更准确地称它为算法技术公司。
在自我媒体营销市场的快速增长中，以愉快互动为代表的领先平台将在未来几年受益于两个增长驱动因素，一个是市场增长，另一个是市场份额的增长。换句话说，该公司现阶段的爆炸性增长才刚刚开始，其快速增长的飞轮才刚刚起步。
简单地说，依靠算法驱动不断提高广告效果的业务逻辑将使客户对其平台的粘性越来越大，支付给它的广告预算将继续增长。在供应方面，日益增长的广告预算使其有可能达到越来越多的流量和积累更多的数据，从而进一步提高广告转化率和效果，吸引更多的客户，吸引更多的媒体流量。
千万不要低估增长飞轮的力量，因为它能为企业长期的持续增长提供动力。
1.数量和价格共同上涨，愉快互动收入的复合年增长率高达87%。
在过去的三年里，快乐享受互动迅速增长，2017年至2019年期间，收入分别为1.35亿元、2.62亿元和4.74亿元，年复合增长率为87%。
你知道，a股营销服务行业的平均复合收入增长率为21.13%，中值仅为11.27%。2018年和2019年，广告业作为一个整体的困难时期，比如乐于保持80%以上公司增长率的互动，非常罕见。今年第一季度，该公司继续保持过去的高增长趋势，营收同比增长71.5%。
这种稳定和高增长必须得到其坚实的业务逻辑和算法技术的支持。
由于广告供应方和广告需求方之间的相互作用，快乐享受的互动满足了广告供应方和广告需求方的需求。从需求方面看，媒体对现金流的需求非常旺盛，而莱克星互动是为数不多的具有跨平台交付能力的营销公司之一。在过去三年里，它的交通侧营销点不断被访问，交通库存不断增加。
到目前为止，该公司已经覆盖了微信官方账户等主流平台，以及短视频和直播等平台机器。综合起来，该公司与23000家自传媒体出版商合作，拥有229600个营销点，吸引了超过7.33亿粉丝。
供应商，享受与145多个行业客户的互动，移动应用组合涵盖10多个类别，丰富、优质的产品组合，使其能够确保客户的营销效果，同时帮助自我媒体出版商实现现金效率最大化。
供应方的丰富性也将反馈给需求方，而愉快的互动将对媒体更有吸引力。作为业务发展的关键环节，高质量和覆盖广泛的流量可以帮助平台积累数据和迭代算法，提高广告回报率，以吸引更多的广告商。
莱克联互动继续寻求与高质量自我媒体的合作，以微信官方账户为例，目前的数字已经超过2000万，公司未来的渗透率上限仍然很高。
快乐交互算法的分析能力也在提高。由于愉快享受交互和行业客户按照CPC/cps效应进行结算，而流量管理人员按照CPM处理，这将产生转换差异。核心是算法。
算法本身并不是一个简单的技术，它更像是一个数学模型。愉快的交互需要不断地训练模型的演化，将现有的数据提供给模型，该模型根据这些数据不断地调整参数，调整越精确，最终的预测效果就越好，无论是单击单价还是点击率。数量和价格共同上升将是长期愉快互动的增长逻辑。
2.盈利能力不断提高，净利润年均复合增长率为45%。
与收入增长相比，快乐互动的盈利能力也令人惊讶。
2017年至2019年，该公司实现净利润3206.3万元、454.1万元和6736万元，年复合增长率为45%。平均毛利率为25%，调整后的净利率为18%，盈利能力远远超过该行业的中间水平。
在过去三年里，快乐互动的毛利率分别为33.57%、25.19%和24.69%。其中2018年毛利润较2017年下降了8个百分点，原因是该公司改变了部分业务收入的确认方式。
2018年以前，由于该公司参与了p游戏的发行，该公司的收入按净收入计算，毛利率超过50%。2018年年初，该公司将p游戏的收入改为基于总额的确认，毛利率稳定在35%左右。
因此，我们看到，自2018年以来，快乐互动的毛利率已稳定在25%左右，而a股营销服务行业的平均毛利率约为21%，中值仅为17%。
从延长的周期来看，随着算法分析能力的不断提高，自身流量的增加，直接客户的比例，离线产品收入的增长，毛利率的愉快互动还有很大的提高空间。
算法的改进不仅可以驱动收入的持续增长，而且可以提高盈利能力。匹配越精确，产品营销效率就越高。在保持流通成本相对稳定的前提下，可以不断提高产品营销的单价，从而获得更高的利润。
它自己的流量是莱克星互动公司开发的1P视频流量，它在一年内积累了2300万粉丝。在推广这项业务的基础上，该公司的流量成本有着巨大的下降空间；离线产品业务主要是指通过豆阴电子商务分享商品，收入通过净金额法确认，较高的毛利率必然会驱动公司的整体毛利。
如果相对较高的快乐享受互动毛利率是其盈利能力提高的基本市场，那么降低成本率是其净利率增长的主要推动力。
享受互动的收入在过去三年里增长迅速，但公司成本并没有显著增加，销售费用下降了0.53%，管理费下降了2.23%，总成本率从8.77%下降到5.27%。
考虑到毛利率的变化，与2018年和2019年的数据相比，该公司的支出率从7.79%降至5.27%，营业利润率从17.64%上升到19.19%，经营杠杆也日益增加。
作为一家由技术和算法驱动的公司，愉快互动的客户扩展主要取决于广告效果的提高和品牌实力的增强。在某种程度上，公司不需要在销售人员和销售成本上进行大量投资来扩大客户基础。
同时，所有产品和营销点的对接是通过对产品两端和流量的综合数据，最后通过智能业务算法实现自动对接。与以往的人工对接相比，这也可以大大提高营销效率。
随着广告效果的提高和规模效应的逐渐显现，愉快的互动营销和管理的营销和管理成本仍有一定的下降空间。在涨落之间，公司的盈利能力有望继续提高。
3、3年5次，快乐享受互动成长飞轮启动
在这个阶段，快乐互动的爆炸性增长才刚刚开始，其增长逻辑非常清楚：在一个巨大而持续的高增长市场中，有数据和第一优势，依靠研发而非销售驱动，通过广告效果来保持客户的粘性，吸引客户投资于增长逻辑，使公司拥有更强的影响力。
在行业层面，从2014年到2019年，市场效应自我媒体营销规模从13亿元增加到318亿元，年复合增长率为90%。
原因很简单。首先，在用户所在的地方，用户的时间在哪里，广告应该放在哪里，庞大而分散的自我媒体已经成为用户获取信息的主流平台。
第二，广告回报率的效果更好。如何在合适的时间投入有限的预算，投资于合适的媒体，达到准确的目标群体，正在成为所有广告商的最大需求。
在企业层面，数据和算法能力将成为关键竞争力。通过积累大量的用户去敏感的大数据、大量的广告客户、数据校对、精细模型、积累数据和投资经验、不断优化投资回报率、积累足够的业务量，第一优势将形成强大的客户粘性优势和规模优势。
一旦其算法模型和增长引擎经过反复校对和实践达到正值，收入规模的增长就不是人工驱动的，而是依靠大量的交通积累和数据积累形成快速增长的势能。
换句话说，快乐的交互式快速增长飞轮正在启动。这和亚马逊的增长飞轮一样。为了推动轮子转动，一开始就需要把轮子推一圈又一圈，但每一圈努力都不会白费，飞轮会越来越快地转动。
更重要的是，这将造成竞争壁垒，后来者希望进入广告商和交通所有者从未接受过再培训、尝试和错误的机会。从财务数据可以看出，莱克联互动的毛利率和净利润增长率高于业内大多数企业。
在可见的未来，愉快的互动将继续推高增长，市场占有率将进一步提高，公司希望在2022年达到5%的市场份额。保守估计市场规模将达到500亿元，即收入规模应该达到25亿元。2099年，公司的收入只有4.74亿元，三年内增长了5倍。
同时，短片的策略性布局为快乐享受互动的发展开辟了更大空间。
根据Frost Sullivan的说法，短视频作为一个新的增长点，其用户增长率、平均用户在线时间和现金服务市场增长率都比文本自媒体快得多。随着5g的应用，短视频将迎来一个新的突发增长时期。
目前，LEXIAN互动公司不仅开始开发一个为短视频营销服务的平台--梅杰平台，而且还战略性地投资于高质量的短视频制作公司，以增加其自身的流量。毫不奇怪，短视频实现业务将成为快乐互动性能增长的重要推动力。
这种愉快的互动比你想象的更有价值。
